一、基金基本情况概述
嘉实鑫和一年持有期混合A(008664)成立于2019年12月24日，四季度最新规模10.31亿元。
基金经理林洪钧拥有8.3年的基金投资经历，2022年5月25日正式接受嘉实鑫和一年持有期混合A基金管理，任职期间回报为1.17%，位居同类6179只基金中第3260名。
(资料图)
林洪钧现管理4只产品（包括A类和C类），管理总规模为34.07亿元，平均年化回报为5.54%。
基金经理变动一览
二、业绩表现
基金本季度收益为-3.05%，同类平均收益为-0.54%，在同类1381只基金中排名1273位。
基金历史季度涨跌幅
成立以来基金净值与指数表现
数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。
三、规模与持有人结构
最新数据显示，嘉实鑫和一年持有期混合A基金的总资产为11.24亿元。较上一期15.23亿元变化了-3.99亿元，环比变化了-26.21%。
基金历史资产份额变化
数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。
嘉实鑫和一年持有期混合A基金的持有人数为598596人，机构投资占比为0.02%。
基金投资者结构变化
机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。
个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。
数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露
四、基金持仓情况
最新数据显示，本期该基金的股票仓位达16.81%。较上一期环比变化了218.37%。
基金股票仓位变化
从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为10.92%。
基金前十大重仓股占比变化
数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。
嘉实鑫和一年持有期混合A基金四季度十大重仓股明细
数据说明：区间涨跌幅统计区间为四季度
基金最新换手率为160.98%，上一期换手率为126.84%。历史换手率最高为2022年6月30日，高达160.98%。
基金年化换手率变化
数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。
数据来源：银河证券、东方财富Choice数据
五、投资策略和运作分析
2022年4季度宏观环境整体表现出不断震荡下行态势,虽然国内11月底12月初在房地产政策、防疫政策方面有较大的调整,但是经济数据短期仍然不断走弱,海外在联储加息的负面影响下衰退预期不断增强,整体引发国内和国际资本市场整体承压。 宏观数据方面,4季度社融累计增速逐级走低。地产数据和投资持续下滑;10月的疫情管控和12月中下旬的疫情感染爆发,对生产和消费均造成了较大的拖累,导致社零数据承压,企业投资和居民消费信心均受到明显的压制。虽然政策和政府投资基建不断发力托底,但宏观经济各项指标仍然受到了较大的负面影响。国内制造业PMI连续三个月下降,创下来了2020年以来的最低水平,国内经济在四季度触底。 影响全年国内经济的两条主要矛盾仍在地产政策和防疫政策。地产方面,在10月党代会胜利召开后,经济方面政策逐渐加快出台,地产政策无论从保交楼的底线,到未来房企融资方面均经行了大力度的放松,但从地产的供给端到需求端的改善仍需要时间传导。防疫政策方面,12月疫情防控政策不断优化,短期全国虽然出现了疫情的感染高峰,但预计逐步度过感染高峰后,随着生产和出行活动逐步恢复,经济的自发性复苏已现曙光。 海外方面,四季度联储仍在加息周期中,通胀压力持续上升,联储对于终点利率预期不断抬升,美债收益率大幅上行触及年内高点,美元指数也大幅走强。随着11-12月通胀增速开始回落,美联储加息幅度边际放缓到50bp,美债收益率也开始逐步回落。总体海外主要经济体仍然面临加大的通胀压力,经济衰退的预期较强,对市场的风险偏好和预期仍有较大的负面影响。 政策方面,我国国内的货币政策相对独立,在稳经济的前提下,仍然维持了宽信用基调下的相对宽松的货币环境。四季度经济会议后,例如医疗、教育、信息安全、拉动内需消费等方面的产业政策也在四季度也开始逐步出台和加码。 市场方面,四季度债券市场波动较大,除了联储加息引发的波动外,理财风波也引起了信用债的大幅调整。10月市场对疫情防控带来的经济下行极度悲观,随后11月的防疫和地产政策的放松,又迅速抬升了经济基本面预期和市场风险偏好,债市陷入赎回的负反馈。随着12月央行对市场的稳定操作,10年国债收益率震荡下行。 权益市场方面,四季度市场在底部逐步震荡上行,但内部市场风格和板块出现快速变化和轮动:在疫情防控优化和稳增长预期下,低估值的大盘股和价值股出现明显的修复,地产链、出行链、消费链均出现了大幅的反弹,对疫情防控方面的医疗医药也有很强的关注,而成长方向仍在震荡调整之中。 操作层面,本基金在债券部分的久期维持较短久期,重点配置在中短久期的高评级信用债品种。权益资产方面,本基金在四季度增加了权益资产配置,维持中性偏高的权益仓位配置,行业方面加大了出行链、医疗防疫、消费复苏、信创等方向的配置,在成长和价值风格方面依然保持偏成长风格。
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