【近日纯碱市场大事】
1. 国家统计局：2022年1-11月山东省规模以上工业企业纯碱(碳酸钠)产量同比增长了5.0%
据国家统计局最新数据，2022年1-11月，山东省规模以上工业企业纯碱(碳酸钠)产量同比增长了5.0%，达395.1万吨，增速较2021年同期低1.8个百分点，增速放缓，增速较同期全国高5.1个百分点，约占同期全国规模以上企业纯碱(碳酸钠)产量2662.5万吨的比重为14.8%。
(资料图)
2. 山西省工业和信息化厅印发《水泥玻璃行业产能置换实施细则》
山西省工业和信息化厅印发《水泥玻璃行业产能置换实施细则》。其中提到，位于国家规定的大气污染防治重点区域实施产能置换的水泥熟料和平板玻璃建设项目，产能置换比例分别不低于2：1和1.25：1；位于非大气污染防治重点区域的水泥熟料和平板玻璃建设项目，产能置换比例分别不低于1.5：1和1：1。
3. 中国煤炭运销协会：二季度建材行业经济运行有望进一步改善
中国煤炭运销协会发布的报告预测，预计随着我国宏观经济特别是投资建设的回升，二季度建材市场需求将进一步恢复，如果房地产市场逐步企稳，将对后期市场运行形成有力支撑。同时，近年来建材行业产业结构调整持续推动，2022年加工制品业在建材工业的比重已经超过60%，混凝土与水泥制品、墙体屋面材料、技术玻璃、建筑用石、非金属矿等产业规模化发展仍在继续，产业链持续优化，产品质量、价值量不断提高，建材产业转型升级仍在持续推进，行业发展的内生动力依然稳健。在需求恢复增长和产业内生动力共同作用下，预期上半年建材行业经济运行将进一步稳定并有所回升，由此也有利于推动建材行业煤炭需求的企稳。
【纯碱期货产业链一览】
据郑商所研究，纯碱在产业链中所处位置，大致可以由下图所示：
从产业链上游来看，在没有工业生产方法之前，人们采用天然碱法从天然碱湖或者含碱的植物灰中提取出碱。随着工业进步，有更多的技术参与合成碱的制作，氨碱法和联碱法是比较流行的两种方法，前后涉及到原盐、石灰石、合成氨这三种原料。
从产业链中游来看，制碱需要用到动力煤、天然气等燃料，制成的碱根据密度的不同，分为轻碱和重碱，重碱是在轻碱生产出后再次加工制成的，两者呈现不同的物理状态。前者密度更小，呈白色结晶粉末状；后者密度更高，呈白色细小颗粒状，两者作用于不同的下游产业。
从产业链下游来看，纯碱作为重要的化工原料之一，主要用于建材、化工生产、印染冶金、食品加工四大领域，其中轻碱主要用于日用纯碱、洗涤剂和食品行业，而重碱主要用于平板纯碱的生产。通过联碱法制碱的过程中，会提炼出副产品氯化铵，是一种化学肥料，也可用于电池制造、电镀、印染等。
我国是世界仅有的三种方法并存生产纯碱的国家。天然碱法在我国使用占比仅为6.1%，主要集中在河南等地的天然资源区;氯碱法在我国使用占比为46.2%，主要集中在渤海湾周边靠近大型盐场及青海地区;联碱法的使用在国内占比约47.4%，主要集中在西南、华南地区。我国全国纯碱企业众多，分布在全国各地，只有吉林、西藏、江西、贵州和海南几个省份没有纯碱企业。
【纯碱现货市场概况】
据文华财经援引隆众资讯报道：
上午国内纯碱市场价格窄幅下移，整体价格偏弱运行。安徽红四方面临恢复，企业出货相对一般，下游情绪较为谨慎，多维持刚需补库。
【期货市场概况】
截至4月11日15点收盘，郑商所纯碱期货合约全线下跌。其中主力合约SA309收盘2343元/吨，跌幅为2.74%。该合约日内弱势下挫收跌，今日最低跌至2320一线，尾盘行情有所反弹，期价创超三个月新低。2309合约日内增仓2.41万手，总持仓达到77.84万手。
【纯碱基差分析】
据金十期货APP基差日历，今日纯碱期货主力合约SA309期价基差为807元/吨，较上一交易日上升，基差率从24.6%回升至25.6%。
【机构持仓龙虎榜】
前20席期货公司持仓数据显示：纯碱期货主力合约今日净持仓-465手，处于净空头状态，前一交易日净持仓24388手，由净多头持仓转为净空头持仓。前20席多头增持7362手，前20席空头增持24571手。值得注意的是，位列前五多空共增仓19434手，其中多头增仓2447手，空头增仓16987手。
【机构研报对于纯碱期货的深度解读】
中信建投期货：短期纯碱期价偏弱震荡（看空）
近期纯碱检修计划较少，产量高位运行。浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和持稳至高位，重碱需求较好，轻碱需求维持弱势。从宏观层面来看，近期国内房地产销售数据环比下降，同比增加明显。国外美联储加息和银行风险事件对商品市场扰动较强。综合来看，短期纯碱小幅累库、进口增加、下游持续亏损对价格有一定利空影响，但需求端支撑仍在。后期持续关注新产能投放进度。短期纯碱期价偏弱震荡，09合约上方关注2500附近压力，下方关注2300附近支撑，继续观望，等待企稳信号。
国泰君安期货：企业库存明显增加，中期或维持偏弱运行 （看空）
纯碱趋势偏弱的核心在于下半年产能扩张压力较大，中下游缺乏囤货需求导致负反馈。盘面跌价导致社会库存陆续流出，玻璃厂家原料库存明显增加。6月之前进口货源预计到港12万吨左右，玻璃企业原料库存得到补充，纯碱备货意愿进一步收缩。同时，远兴能源一期一线150万吨预计6 月出产品，9月之前或完成一期500万吨产能落地，金山200万吨联碱装置预计也将在9月投产，或导致玻璃企业采购节奏进一步放缓。纯碱虽仍是低库存格局，但下游原料备货动力不足，企业库存明显增加，重碱价格持续下调，中期或维持偏弱运行。
国信期货：多空博弈中维持震荡，建议暂时观望（中性）
目前纯碱装置集中检修，下游玻璃厂商新增点火产线等利多因素尚未被验证，短期市场交易重心转移至现货价格走势，现货市场悲观情绪进一步向期货市场蔓延。展望后市，国内纯碱市场预计将在检修带来的供给减少及下游厂商拿货意愿不高两个多空因素的博弈中维持震荡运行，市场观望情绪较浓。操作建议：暂时观望。
中粮期货：供需基本面暂稳背景下价格仍承压下行（看空）
纯碱基本面暂时持稳定状态。供应端现货价格高位波动，整体开工率维持高位，货源供应量充足。下游情绪谨慎，采购刚需为主。另外，产业链利润分配不均再加大规模产能投放预期，纯碱下游厂商持续压价，使得纯碱在供需基本面暂稳背景下价格仍承压下行。
【未来关注的风险因素】
1. 纯碱库存情况；
2. 房屋销售情况；
3. 浮法纯碱生产利润情况；
4. 纯碱冷修情况；
5. 下游新兴产业投产不及预期；
6. 宏观政策情况；
7. 金三银四旺季需求表现；
8. 库存消费比；
9. 纯碱厂家产销率情况。
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